После кризиса девелоперов ждет бум продаж
По мнению аналитиков Goldman Sachs российский рынок недвижимости привлекателен в долгосрочной перспективе. Эксперты ожидают, что строительство домов в России удвоится к 2020 г. Крупные игроки, как ЛСР и ПИК, увеличат долю на рынке. Однако краткосрочные перспективы отрасли остаются безрадостными.Как отмечается в обзоре, теперь аналитики Goldman Sachs рассчитывают для GDR Группы ЛСР и ПИК прогнозную стоимость, ожидаемую через 24 месяца, а не через 12 месяцев, как было ранее. Аналитики изменили целевую цену GDR ЛСР с $2,3 на $6,6, рекомендация покупать. Новая целевая цена GDR ПИК — $1,6 (с $1,8), рекомендация держать.Площадь жилья на душу населения в России составляет всего 22 кв м (против 33 кв м в Европе). Ипотечные кредиты имеют 3% населения (средний мировой показатель — 30%), — отмÕчают аналитики в обзоре. — Потенциал роста российского рынка недвижимости высок.Однако в краткосрочной перспективе дела обстоят не столь хорошо. Резкое снижение потребительской уверенности и высокие кредитные ставки отрицательно влияют на спрос на недвижимость, — говорится в обзоре. — Объемы производства цемента говорят о том, что за первое полугодие 2009 г. темпы строительства снизились на 40%. Ключевыми моментами для восстановления темпов строительства станут доступ к кредитованию, а также государственные заказы.Среди всех компаний сектора в Goldman Sachs выделяют ЛСР. Благодаря доступу к кредитному рынку и наличию государственных заказов ЛСР лучше других сможет пережить кризис.После публикации слабых показателей за 2008 г. аналитики понизили прогноз EBITDA на 2009-2012 гг. для ПИК почти на 50%. Продажи компании, скорее всего, будут небольшими из-за проблем с ликвидностью на рынке. Из-за большого кредитного плеча компания также нуждается в дополнительных $600 млн оборотного капитала.
